Оглавление Введение Глава 1. Финансовые крахи: что, как, почему и когда
Что такое финансовые крахи и почему мы должны о них беспокоиться
Крах октября 1987
Исторические крахи
Тюльпаномания
Пузырь южных морей
Великий крах октября 1929
Критические события в сложных системах
Возможно ли предсказание? Рабочая гипотеза
Глава 2. Фундамент финансовых рынков
Базовые сведения
Траектории цены
Траектории приращений цены
Распределения и корреляция приращений
Гипотеза эффективного рынка и теория случайных блужданий
Случайные блуждания
Притча о том, как цены учитывают информацию, разрушая тем самым, потенциальные "бесплатные обеды"
Предсказуемы ли цены?
Компромиссная доходность
Глава 3. Финансовые крахи - это "выбросы"
Что такое "аномальные" приращения
Просадка
Определение просадок
Просадки и выявление выбросов
Ожидаемое распределение "нормальных" просадок
Распределение просадок рыночных индексов
Промышленный индекс Доу-Джонса
Индекс NASADAQ-композит
Дальнейшие тесты
Присутствие выбросов - общее явление
Индексы основных рынков акций, валюты и золота
Крупнейшие компании США
Синтез
Нарушение симметрии в дни крахов и взлетов
Техника безопасности на рынках акций
Глава 4. Положительные обратные связи
Обратные связи и самоорганизация в экономике
Хеджирование производными бумагами, страхование портфелей и рациональная паника
"Стандартное" поведение и эффект "толпы"
Поведенческая экономика
Стадность
Эмпирические свидетельства стадности финансовых аналитиков
Силы подражания
Отсутствие информации способствует подражанию
Инфекция подражания и урновые модели
Имитация в эволюционной психологии
Слухи
Выживание самой подходящей идеи
Дух азарта
"Антиимитация" и самоорганизация
Почему выгодно быть в меньшенстве
Проблемы бара Эль-Фарола
Миноритарные игры
Имитация и противоположное поведение
Кооперативное поведение, следующее из имитации
Изинговская модель кооперативного поведения
Комплексные эволюционные адаптивные системы ограниченно рациональных агентов
Глава 5. Моделирование финансовых "пузырей" и рыночных крахов
Что такое модель
Стратегии создания моделей в финансах
Основные принципы
Принцип отсутствия арбитражных возможностей
Существования рациональных агентов
"Рациональные пузыри" и мода Голдстоуна, нарушающие "симметрию честности"
"Симметрия честности" цен
Спекуляция как спонтанное нарушение симметрии
Основные составляющие двух моделей
Модель, управляемая риском
Краткое описание основных свойств модели
Коэффициент риска краха управляет рыночной ценой
Подражаение и стадность управляет коэффициентом риска краха
Модель, управляемая ценой
Подражание и стадность управляет рыночной ценой
Приращения цен управляют коэффициентом риска краха
Модели, управляемые риском, против моделей, управляемых ценой
Глава 6. Иерархия, комплексные фрактальные размерности и логопериодичность
Критические явления имитации в иерархических сетях
Иерархическая структура, лежащая в основе социальных сетей
Критическое поведение в иерархических сетях
Иерархическая модель финансовых пузырей
Происхождение логарифмической периодичности в иерархических системах
Дискретная масштабная инвариантность
Фрактальные размерности
Организация на разных масштабах: ренормгруппа
Комплексные фрактальные размерности и логопериодичность
Важность и полезность дискретной масштабной инвариантности
Сценарии, ведущие к дискретной масштабной инвариантности и логопериодичности
Закон первых цифр Ньюкомба-Бенфорда и арифметическая система
Закон логопериодичности эволюции жизни?
Нелинейное следования тренду против нелинейной динамики фундаментального анализа
Следование за трендом: положительная нелинейная обратная связь и конечно-временная сингулярность
Возврат к фундаментальной стоимости: отрицательная нелинейная обратная связь
Некоторые характеристики ценовой динамики нелинейной динамичной модели
Глава 7. Аутопсия основных крахов: универсальная экспонента и логопериодичность
Кризис октября 1987
Рыночные признаки, предшествующие краху
Рыночные образы послешокового движения
Кризис октября 1929
Три Гонконгских краха 1987, 1994 и 1997 годов
Гонконгские крахи
Крах в октябре 1997 года и его резонанс на рынках США
Валютные крахи
Крах в августе 1998 года
Непараметрический тест логопериодичности
Медленный обвал 1962 году, положивший конец буму "электроники"
Обвал индекса NASDAQ в апреле 2000 года
"Анитпузыри"
Медвежий тренд по индексу Nikkei, начавшийся 1 января 1990 года
Обесценивание золота, начавшееся в середине 1980
Синтез: "производное" поведение фондовых рынков
Глава 8. Пузыри, кризисы и крахи на развивающихся рынках
Спекулятивные пузыри на развивающихся рынках
Методология
Латиноамериканские рынки
Азиатские рынки
Российский фондовых рынок
Корреляции рынков: экономическое влияние и синхронизация коллапса пузыря
Предпосылки для смягчения кризисов
Глава 9. Предсказание пузырей, крахов и антипузырей
Природа показателей
Как разрабатывать и интерпритировать статистические тесты логопериодичности
Предпосылки для предсказания
Какова предсказательная возможность уравнения (15)
За какое время до краха можно обнаружить логопериодические структуры
Иерархия схем предсказания
Простой экспоненциальный закон
Линейная логопериодическая формула
Нелинейная логопериодическая формула
Трансофрмация Шенка иерархии характеристического времени
Прямые предсказания
Успешное предсказание возникновения антипузыря для индекса Nikkei в 1999
Успешное предсказание краха индекса NASDSQ в апреле 2000
Рынок США, ложная тревога в декабре 1997
Фондовый рынок США, ложная тревога в октябре 1999
Статус прямых предсказаний в настоящее время
Конечная вероятность того, что пузырь не закончится крахом
Оценка статистической значимости прямых предсказаний
Практическое воздействие на различные торговые стратегии
Глава 10. 2050: конец эры роста?
Рынки акций, экономика и население
Пессимистическая точка зрения "естественных" ученых
Оптимистическая точка зрения "социальных" ученых
Анализ более быстрого, чем экспоненциальный, роста населения, ВНП и финансовых индексов
Улучшение анализа
Сингулярности комплексного степенного закона
Предсказание для наступающего десятилетия
Связанные работы и свидетельства
Сценарии для "сингулярности"
Коллапс
Переход к устойчивости
Возобновление ускоряющегося роста при переходе фундаментальных барьеров
Увеличение склонности к эмуляции рыночного перехода
Ссылки и библиография
|