[Блог теории и практики финансовых рисков ]
Главная » Статьи » Методические материалы » Теоретические материалы

Оценка финансовых рисков на базе бухгалтерской отчетности

Как оценивать финансовые риски компании на базе бухгалтерской отчетности

Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

  • риски потери платежеспособности;
  • риски потери финансовой устойчивости и независимости;
  • риски структуры активов и пассивов.

Модель оценки риска ликвидности (платежеспособности) баланса с помощью абсолютных показателей представлена на рис. 1 1.

Порядок группирования активов и пассивов
Порядок группирования активов по степени быстроты их превращения в денежные средства Порядок группирования пассивов по степени срочности выполнения обязательств

А1. Наиболее ликвидные активы

А1 = стр. 250 + стр. 260

П1. Наиболее срочные обязательства

П1 = стр. 620

А2. Быстрореализуемые активы

А2 = стр. 240

П2. Краткосрочные пассивы

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660

А3. Медленно реализуемые активы

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

П3. Долгосрочные пассивы

П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650

А4. Труднореализуемые активы

А4 = стр. 190

П4. Постоянные пассивы

П4 = стр. 490

Тип состояния ликвидности
Условия

А1 ≥ П1 А2 ≥ П2

А3 ≥ П ; А4 ≤ П4

А1 < П1 А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3; А4 ~ П4

А1 < П1; А2 < П2;

А3 ≥ П3; А4 ~ П4

А1 < П1; А2 < П2;

А3 < П3; А4 > П4

Абсолютная ликвидность Допустимая ликвидность Нарушенная ликвидность Кризисная ликвидность

Оценка риска ликвидности
Безрисковая зона Зона допустимого риска Зона критического риска Зона катастрофического риска

Рис. 1 Модель оценки риска ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей

Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия представлена на рис. 2.

Расчет величины источников средств и величины запасов и затрат
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств 2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат 3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

±Фс = СОС — ЗЗ

или

±Фс = стр. 490 — стр. 190 — (стр. 210 + стр. 220)

±Фт = СДИ — ЗЗ

или

±Фт = стр. 490 + стр. 590 — стр. 190 - (стр. 210 + стр. 220)

±Фо = ОВИ — ЗЗ

или

±Фо = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 — (стр. 210 + стр. 220)

S (Ф) = 1, если Ф > 0; = 0, если Ф < 0.

Тип финансового состояния
±Фс ≥ 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0;
S = 1, 1, 1
±Фс < 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0;
S = 0, 1, 1
±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0;
S = 0, 0, 1
±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0;
S = 0, 0, 0
Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое финансовое состояние Кризисное финансовое состояние
Используемые источники покрытия затрат
Собственные оборотные средства Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы
Краткая характеристика типов финансового состояния

Высокая платежеспособность;

Предприятие не зависит от кредиторов

Нормальная платежеспособность;

Эффективное использование заемных средств;

Высокая доходность производственной деятельности

Нарушение платежеспособности;

Необходимость привлечения дополнительных источников;

Возможность улучшения ситуации

Неплатежеспособность предприятия;

Грань банкротства

Оценка риска финансовой неустойчивости
Безрисковая зона Зона допустимого риска Зона критического риска Зона катастрофического риска

Оценка риска финансовой устойчивости компании Рис. 2.

Для предприятий, занятых производством, обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Оценка рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей осуществляется посредством анализа отклонений от рекомендуемых значений. Расчет коэффициентов представлен в табл. 1, 2.

Сущность методики комплексной (балльной) оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в табл. 3.

1-й класс (100–97 баллов) — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные.

2-й класс (96–67 баллов) — это организации нормального финансового состояния.

3-й класс (66–37 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.

4-й класс (36–11 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.

5-й класс (10–0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием.

Таблица 1.
Финансовые коэффициенты ликвидности2

Показатель Способ расчета Рекомендуемые значения Комментарий
1. Общий показатель ликвидности L1 ≥ 1 Показывает способность компании осуществлять расчеты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным
2. Коэффициент абсолютной ликвидности L2 > 0,2–0,7 Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
3. Коэффициент «критической оценки» Допустимое 0,7–0,8; желательно L3 ≥ 1,5 Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности Оптимальное — не менее 2,0 Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала Уменьшение показателя в динамике — положительный факт Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Не менее 0,1 Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости

Таблица 2.
Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости компании3

Показатель Способ расчета Рекомендуемые значения Комментарий
1. Коэффициент автономии Минимальное пороговое значение — на уровне 0,4. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны Характеризует независимость от заемных средств
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств U2 < 1,5. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности) Показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами U3 > 0,1. Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия Иллюстрирует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости
4. Коэффициент финансовой устойчивости U4 > 0,6. Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Таблица 3.
Интегральная балльная оценка финансового состояния организации4

Показатель финансового состояния Рейтинг показателя Критерий Условия снижения критерия
высший низший
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) 20 0,5 и выше — 20 баллов Менее 0,1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла
2. Коэффициент «критической оценки» (L3) 18 1,5 и выше — 18 баллов Менее 1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
3. Коэффициент текущей ликвидности (L4) 16,5 2 и выше — 16,5 балла Менее 1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла
4. Коэффициент автономии (U1) 17 0,5 и выше — 17 баллов Менее 0,4 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3) 15 0,5 и выше — 15 баллов Менее 0,1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
6. Коэффициент финансовой устойчивости (U4) 13,5 0,8 и выше — 13,5 балла Менее 0,5 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла

Продолжение

Категория: Теоретические материалы | Добавил: borzak (04.10.2009)
Просмотров: 9269 | Рейтинг: 4.5/4